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中国棉花价格指数月度报告(2008年2月) 2月份国内消费市场继续快速增长，人民币升值速度再度加快，而受春节假期以及雨雪冰冻灾害导致的交通受阻、电力受限等因素影响，国内棉花市场成交情况一般，价格持续小幅上涨。 一、从紧货币政策不变，人民币升值继续加快近期美国次贷危机继续发展，给国际市场带来一系列连锁反应，再加上国内遭遇的低温雨雪冰冻灾害，部分市场人士认为国内宏观调控政策可能会有所变化。温家宝总理在全国人大所做的政府工作报告中，提出了2008年的大政方针，明确实施“稳健的财政政策和从紧的货币政策”的宏观基调没有改变，同时提出“要正确把握宏观调控的节奏、重点和力度”，最大程度地保持经济平稳较快发展。尽管货币政策从紧，但对“三农”的支持力度继续加大，支农资金将创历史新高。在棉花方面，国家将继续在棉花良种、棉花保险和农机等方面给予补贴，而且部分补贴的规模和范围将有所扩大，对稳定国内棉花生产将产生积极作用。 受国际市场价格持续大幅上涨以及国内雨雪灾害和春节因素相互叠加等因素的影响，居民消费价格持续加快上涨，再创1997年以来新高。据国家统计局统计，2月份，居民消费价格总水平（CPI）同比上涨8.7%，环比上涨2.6%。其中食品价格上涨23.3%，但衣着类价格同比下降1.4%。1-2月份累计，CPI同比上涨7.9%。 人民币升值速度继续加快，今年1、2月份人民币对美元累计升值2.9%，汇改以来已累计升值16.5%，再加上出口退税政策、成本上升等因素的影响，纺织品服装等劳动密集型产品出口量增幅明显下降。但商务部表示，全年看，今年的出口还将继续平稳增长。 二、棉花总产确定，今年有望继续增长 据国家统计局2007年统计公报显示，2007年我国植棉面积8385万亩，总产量760万吨，较上年增产1.3%，再创历史新高。 2月份受天气、假期以及运输等问题影响，籽棉收购基本处于停滞状态，收购量很少。目前国内大部分地区棉花收购已基本结束，全国棉花收购进度在90%左右，收购价格仍然保持高位稳定。 随着各地天气转暖，春耕备播工作逐步展开，主要产棉省区2008年棉花良种补贴的招标工作也陆续开始。据中国棉花协会棉农分会对棉农植棉意向的最新调查显示，由于近两年籽棉收购价格水平较高，棉农看好今年价格走势，植棉积极性有所提高，其中黄河、长江流域棉区除部分地区因去年受灾较重植棉意向有所下降外，大部分地区植棉意向有所增加，新疆棉区相对稳定，全国植棉面积将稳中略增。 三、棉花工业库存增加，纺织出口景气下降 在周边产品带动和基金炒作下，2月纽约期货棉价格连续涨停，郑棉也出现强劲上扬，但国内外棉纱市场仍维持平淡态势，虽然月末国内棉纱价格略有启动，但仅限于部分品种有微幅上涨，总体情况没有明显改观。海关总署最新数据显示，2月份我国出口纺织品服装约102.88亿美元，较1月下降了近1/3，较去年同期减少8.5%。 2月的春节假期以及灾害性天气，使纺织品销售更加不景气，纺织用棉量明显下降，棉花原料库存及纺织品成品库存均有所增加。据中国棉花价格指数信息采集网络调查显示，截止2月底，纺织企业棉花库存138万吨（42.48天），较1月的125万吨（38.21天）增加13万吨（4.27天）。同期纺织企业纱线库存为23.28天，较1月的19.1天增加4.18天，坯布库存为33.85天，增加4.83天。 四、棉花现货价格稳步回升，大幅上涨缺乏支撑 2月份，国内现货继续小幅上涨行情，涨幅较1月有所放大。一方面，国内棉花存在缺口，而随着国际棉价的大幅走高，进口棉难以对国产棉形成冲击，国际棉价的上涨也带动了国内棉价回升，棉花企业对后市信心有所增强，部分企业增加了囤棉数量；但另一方面，由于从紧的货币政策以及清淡的纺织品销售情况，纺织企业资金周转困难，对原料采购仍然谨慎，目前状况难以支撑棉价的大幅持续上涨。本月棉花市场主要有以下特点： 1、春节前后，国内现货走势相对平稳。雨雪冰冻灾害导致国内部分地区交通运输受阻，棉花的正常购销受到一定程度的影响，预期中的纺织企业节前集中补库并未出现，加上假期普遍延长，纺织用棉量有所缩减，市场成交情况清淡。 2、2月中下旬，随着纽约棉花期货的不断攀高，进口棉报价大幅超过国内价格水平，棉花企业看涨心态明显加强。同时，由于纺织企业节前原料库存较低，节后陆续开工，补库需求有所增加，市场成交情况略有好转，市场成交情况也趋于活跃，行情持续小幅上涨。其中高等级资源日渐稀少，新疆棉相对紧销，涨幅较为突出。 3、相对于棉花价格的持续上涨，纺织品价格并没有明显跟进，成交情况更是持续低迷，纺织企业利润进一步压缩，部分企业甚至难以实现顺价。部分纺织企业表示，按目前棉纱与棉花的差价，一些纺织厂连维持简单再生产都不可能，32支纯棉纱与328棉花的差价在5400元可以维持简单再生产，5800元有合理利润，而目前差价仅为5000元，企业运营非常困难。另外，由于银行资金紧缩政策，纺织企业资金压力依旧很大，筹集采购资金是目前需要迫切解决的难题。 2月份，尤其是下旬，棉企涨价的愿望与纺织不景气的现状形成鲜明对比。本月中国棉花价格指数（CCIndex328）为13714元/吨，较1月涨92元/吨，较去年同期涨698元/吨，涨幅5.4%；CCIndex229级均价14320元/吨，较1月涨56元，较去年同期涨768元/吨，涨幅5.7%；CCIndex527级均价12498元/吨，较1月涨54元/吨，较去年同期上涨761元/吨，涨幅6.6%。 五、纽约期货强势上升，国内外价差继续扩大。 2月份，受原油持续走强，农产品价格大幅上涨等利好因素影响，纽约棉花期货交投活跃，结算价持续攀升。其中近期3月合同月末较月初涨幅超过10美分/磅，月均价71.52美分/磅，较1月涨2.31美分，涨幅3.3%，较去年同期上涨17.79美分，涨幅高达33%。 在纽约期货的带领下，外棉现货也大幅上涨。其中Cotlook A指数月末突破80美分，月均价为75.05美分/磅，较上月涨1.81美分，较去年同期涨16.85美分。1%关税下13693元/吨，略低于中国棉花价格指数21元/吨，滑准税下为14203元/吨，高于价格指数489元/吨。 同期中国进口棉价格指数代表品种FC IndexSM、FC IndexM、FC IndexSLM月均价分别为79.06美分/磅、75.38美分/磅、73.26美分/磅，分别较上月上涨2.19美分、2.07美分和1.6美分，1%关税下折算价格为14605元/吨、13935元/吨、13548元/吨；而滑准税下分别为15017元/吨、14443元/吨、14065元/吨。其中FC IndexM级与国内相似等级相比，1%关税和滑准税分别高于国内221元/吨和729元/吨。据对使用进口棉的企业调查显示，随着进口价格的持续大幅上涨，进口棉乏人问津，外商也大多停止报价。 六、国内棉花行情继续缓慢上升 春节之后，受各种商品特别是农产品价格持续上涨影响，棉花企业看涨心态加重。同时，国际棉花价格的大幅上涨也对国内棉价形成了一定支撑，预期国内棉价仍以上涨行情为主。但是从我国实际情况来看，由于纺织行情难以启动，国内棉价大幅上涨也缺乏依据。 在宏观调控方面，温家宝总理在政府工作报告中重申，从紧货币政策的宏观调控政策取向没有改变，同时正确把握宏观调控的节奏、重点和力度，因此，资金紧张问题对纺织企业来说仍是最大的困难之一。 纺织出口形势也不容乐观。2008年，中欧纺织品贸易协定到期，欧盟对中国进口的纺织品配额限制结束，采用双重监控制度，但对欧出口仍有所回落。同时，受次贷危机的影响，美国经济增长明显放缓，消费支出有所减少，也影响到中国纺织品对美出口，今年前两个月对美和对欧的出口回落带动整个出口增幅减少。除此之外，今年以来人民币升值速度明显加速，再加上生产成本不断上升，整体销售情况不好等诸多因素影响，纺织行业面临压力巨大，对棉花价格上涨承受能力有限。如果纺织市场情况没有好转，缺乏下游的支撑，棉花价格也难以出现大幅上涨。 （中国纺织工业协会） |