06年国内铜市场回顾

 

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2006年，国际、国内铜价经历了暴涨、急跌、震荡的过程。在强劲需求的支持和基金的作用下，价格暴涨急跌。国内需求则在高铜价的制约下，需求增长减缓。06年铜市主要特点：

一、价格急涨急跌。2006年，在世界经济强势增长、铜供应出现短缺的支持下，国际各种基金纷纷涌入。在基金的作用下，国际铜价不断攀升，在5月上旬一度触及8800美元的历史高点。而后随着供应出现好转，铜库存增加以及对世界经济增长势头减缓的预期，特别是美国经济数据不断下滑，经济增长趋向减弱，基金开始陆续撤离铜和石油产品市场，铜价开始高位下跌，开始进入持续近半年的震荡整理。

图1 2006年1-12月LME三月期货合约走势（单位：美元/吨  12月份为预计数）

 

 

 

 

 

 

 

国内市场价格快速上涨，缓步下跌。在伦敦铜价的带动下，国内铜价也一路走高。到5月中旬，上海长江现货市场1#铜现货价格达到82600元，创下国内铜价的历史高点。然而高价之下，国内消费无力支撑，加上国家储备局几次售铜，平抑价格，市场价格缓步下降。尽管如此，年末国内市场现货价格依然比年初上涨约45%。

  图2： 2006年1月至12月上海长江现货市场1#铜价格变化（单位：元/吨，12月为预计数）

 

 

 

 

 

 

 

 

二、国内消费增速减缓

随着铜价不断高攀，国内铜消费受到压抑，结束了连续了数年之久的消费高速增长，据中国物流信息中心测算，06年国内铜消费约为380万吨（未含出口），比上年同期增长5%，低于2005年的12%和2004年的15%。这和今年GDP预计10%的增长速度不符，表明国内铜消费被压抑。国内消费的减缓主要表现在以下两点：

1．铜材产量低速增长。据国家统计局数据，1-11月份铜材产量506.97万吨，比上年同期增长6.2%，其中11月份仅为48.2万吨，增长0.3%，均远低于05年同期10.7%和14.7%的增长幅度。

2.进口下降，出口强劲增长。06年，铜进口始终在较低的水平。据海关数据显示，1-11月份，未锻压的铜及铜合金进口85.8万吨，比去年同期下降35.8%，出口24.32万吨，增长132%。净进口61.5万吨，比去年同期的123万吨下降了50%。说明我国国内消费在减弱。

三、新增资源低速增长

今年虽然国内铜产量快速增长，全年可望达到290万吨，比2005年增长14.5%， 但由于铜进口大幅度下降，国内市场的新增资源低于去年同期。1-11月份铜新增资源351.7万吨，比上年同期下降1.7%。估计全年新增资源在385万吨左右，比05年下降2%。由于国家储备局先后几次出售库存铜，增加国内的供给，国内现货市场供应并不十分紧张，总体上看，基本保持供需平衡。           

　　

（中国物流与采购联合会）